貨幣戰爭 硝煙再起



美國聯準會（Fed）在十月三十日，正式宣告長達六年的貨幣寬鬆（ＱＥ）功成身退。老是喊狼來了的美國，一再透過QE的收放，讓資金快速流動，掀起全球市場波瀾，這回美國宣布QE逐步退場，原本讓市場大大鬆了口氣，沒想到在通縮警報響起的日本與歐洲，接著又要搶印鈔票，連一向西線無戰事的南韓也被捲入競貶行列，這下全球股匯市場又要開始慌了，到底會掀起怎樣的狂濤巨浪？全球投資機構與投資人都磨拳擦掌，嚴陣以待。



資金大賭局，美國是莊家



全球資金大賭局，莊家終究是美國，發牌收牌都是穩操勝券。光是最後一輪ＱＥ，就讓美股三大指數在過去兩年當中，累積了二五～四四％的漲幅。德盛安聯（Allianz）首席經濟顧問艾爾安（Mohamed El-Erian），美國的ＱＥ是停止了，但政策依然寬鬆，而且歐洲和日本還會持續印鈔票。他斷言，「ＱＥ行情還沒結束，還在繼續演化（evolving）。」



難怪會有媒體財經版標題高歌：「ＱＥ不死！」



讓人羨慕的是，美國不但股市指數還在創歷史新高，實體經濟也終於在金融風暴六年後熬出頭：第三季的經濟成長達三．五％，貿易逆差持續縮減，預計將在十一月七日發布的失業率將下滑至五．九％，為六年來的最低點。雖然截至十月二十五日當週，初領失業救濟金人數微升，也仍在歷史低點附近，顯示景氣復甦的確帶動了就業市場的好轉。



猶記得二○一一年標準普爾（Ｓ＆Ｐ）調降美國主權債券評等時，美元被看衰將成壁紙？雷曼兄弟引發的金融海嘯，讓ＡＩＧ、汽車工業以及數家大銀行一度瀕臨破產，底特律的衰敗景象，讓美國人自己悲嘆，過去光榮一去不復返。對照今日光景，簡直不可同日而語。



為什麼美國靠著印鈔票，不但讓自己脫離危機，還能東山再起，奪回全球經濟火車頭的地位？



受到通縮威脅的日本、歐洲，看到ＱＥ並未在美國引發大家所擔心的惡性通膨，也開始服用這帖藥方。同樣的一帖藥用在它們身上，真的也能藥到病除嗎？會不會有想不到的副作用呢？